7月16日，中原基金在京举办“主动投研5.0发布暨中期投资策略会”。会议邀请行业大咖与一线基金司理，围绕 2026 上半年科技行情复盘、公共科技产业周期、庸俗投资者实操提倡等中枢议题伸开深度对话，勾画下半年科技投资全景图。

　　许英博：中国在公共投资疆域中的地位有望加强

　　中信证券科技产业首席分析师许英博觉得刻下阛阓宏不雅叙事发生了巨大变化，全社会已酿成高度合资的AI产业共鸣，阛阓大齐看好AI时期带来的全社会分娩力变革。

　　在他看来，中国科技资产对公共资金的蛊卦力正在结构性擢升，中枢源于三大中枢逻辑。其一，中好意思大模子时期差距快速收窄，国产模子性价比上风突显，仅在强化学习、寰宇模子等前沿领域仍存竞争短板；其二，公共资金确立步地具备充足建造空间，中国GDP占公共比重达18%，但在MSCI公共指数中权重仅为个位数，外资长久低配中国、超配好意思日韩的步地有望缓缓扭转；其三，资产有关性出现分化，国内国产芯模产业链地方与国际英伟达产业链联动性较低，酿成了孤苦的各异化投资机遇。

　　针对近期国际资产波动较大的情况，许英博指出，科技行情的中枢运转源于连接的时期迭代，Agent、寰宇模子等时期冲破将连接绽开成漫空间。后续阛阓需要点追踪北好意思AIDC房钱、存储价钱两大中枢景气筹算，以此判断公共科技企业成本开支的连接性，界定板块估值安全范围。

　　范超：AI生意化闭环初步酿成，要点关怀多元场景渗入

　　长江证券征询所副长处、科技团队&周期团队厚爱东说念主范超从AI生意化维度解读本轮科技行情的中枢质变。他示意，此前AI行情更多依赖主意叙事，而2026年上半年初部国际大模子已实现生意化ROI转正，生意闭环初步酿成，云厂商成本开支进入连接上调通说念，产业发展透顶告别单纯的主意炒作。

　　与此同期，范超指出刻下AI收入仍高度依赖代码场景，能否快速渗入金融、办公、数据分析等多元化场景，实现种种Agent器具范围化落地，是决定AI产业能否绽开十万亿级增量阛阓的中枢要津，亦然后续中枢的产业不雅察点。

　　在产业趋势层面，范超觉得下半年科技板块存在多重积极变量，国产芯模协同效应连接增强，头部国产大模子营收增速大幅超预期，算力硬件企业已成为公共产业链供给瓶颈，国产自主可控智商连接夯实。与此同期，也有两大潜在风险需警惕，一是中好意思产业摩擦连接扰动产业链供需步地，二是算力、上游中枢材料等技艺加价幅度较高，后续或出现需求反噬，影响板块景气度连接性。

　　顾鑫峰：中国AI资产有望成为公共科技中枢资产

　　回望上半年科技板块的强势发扬，中原基金基金司理顾鑫峰分析觉得中枢原因在于全产业链景气度的连接已矣，这亦然积年优质行业行情演绎的中枢法例。不管是出海算力配套产业链，依然国内半导体瞎想、制造、材料赛说念，均实现了订单与事迹的高速增长，且高景气预期连接强化，成为科技行情走强的中枢相沿。

　　在公共科技步地重构配景下，顾鑫峰指出，中国科技资产的公共语言权正连接擢升，缓缓从原土中枢资产转化为公共中枢资产。阿里千问、智谱等头部国产大模子性能大幅迭代，凭借优异性能与超高性价比得回国际大厂范围化采购。与此同期，国内算力、存储、半导体软硬件产业同步冲破，在公共科技资产中确凿立权重将连接抬升，海表里优质科技资产的范围正缓缓污秽。（文中所述内容不组成个股保举，留神注目见文末）

　　徐恒：下半年AI投资关怀两大风险

　　中原基金基金司理徐恒梳理上半年科技行情头绪示意，本轮阛阓行情呈现分层演绎逻辑。行情底层中枢驱能源，是大模子Coding、Agent智商的冲破性迭代，产业行情从英伟达芯片产业链起步，缓缓传导至存储、光模块、TCB等配套技艺，随后扩散至数据中心电力基建，最终蔓延至最上游原材料领域，多维度需求共振栽植了科技板块的强势行情。

　　瞻望下半年科技板块的发展，徐恒要点指示两大中枢风险需要关怀。一方面，国际云厂商依靠举债开展成本开支，利率波动对其成本与进入意愿影响极大，若进入加息周期，将径直压制公共算力产业链景气度；另一方面，国际头部大模子厂商刻下处于武备竞赛式的成本进入状态，若行业竞争步地固化、头部企业缩减开支，将径直冲击存储、PCB等上游技艺的加价逻辑与事迹预期。

　　主动投研体系5.0深度赋能，长效机制筑牢钞票科罚根基

　　本次策略会，中原基金重磅发布主动投研体系5.0，通过主动投研界说资产、健全家具、引颈投资趋势，为宽阔投资者构筑起坚实的钞票护城河。

　　该体系以国际化、平台化、生态化为中枢机谋，完成了从依赖个体投研智商到组织化体系运转、从原土阛阓征询到泄露公共产业并处事公共客户、从家具供给导向到客户需求导向的全面升级，为公募行业投研公共化转型提供故意的奉行样本。

　　以“国际化”为起点，中原基金松弛鼓动公共化布局，搭建公共科技追踪分析框架，连接加码国际宏不雅、公共产业趋势、AI产业、公共地缘政事等要津领域的征询，打造“公共视线、公共征询、公共确立和公共处事”的专科团队。

　　为进一步将征询服从滚动为投资收益，中原基金搭建“大众式征询员—行业组长/行业投资牵头东说念主—全行业投资司理”三级投研架构，通过专科单干和交叉考据，推动投资有筹算从个东说念主教导向系统化、经过化转化。

　　在生态化层面，中原基金勤劳于打造多资产万能平台，建立稳健钞票科罚趋势的家具体系，提供填塞多圭臬化的、格调显著且强健的种种投资家具和器具，确保家具“所见即所得”，并精确匹配稳健的投资者，切实知足投资者的多元化资产确立需求。

　　经过多年打磨与迭代的中原基金主动投研体系 5.0 在阛阓的考研中交出了亮眼的答卷。摈弃 2026 年 6 月 30 日，中原基金近一年为投资者创造盈利 788 亿元，分成 3838 万元；旗下 18 只基金净值增长率超100%，11 只基金获星河证券三年期、五年期双五星评级，17 只基金近一年为投资者盈利超 10 亿元，为投资者创造丰厚答复。此外，凭据国泰海通证券的数据，甩抄本年一季度末，中原基金近5年统统收益与逾额收益在13家大型基金公司中双双位列行业榜首，统统收益率达18.37%，逾额收益率高达19.24%，充分评释注解了中原基金跨阛阓周期连接创造逾额阿尔法收益的智商。（排行数据开端：国泰海通证券，摈弃2026.03.31；星河证券，摈弃2026.05.29。历史数据不预示改日，留神注目见文末）

　　中原基金示意，科技产业升级波浪连接迭代，行业投资领略亦在不休更新。改日公司将连接依托专科投研体系，深度追踪公共科技产业变革与国产替代程度，遵从价值投资初心，陪同宽阔投资者连接把合手科技新周期下的长久发展红利。

　　风险指示：

　　范围数据开端：中原基金，摈弃2026.3.31。处事东说念主数、盈利、调研及隐秘等摈弃2026.6.30。基金的过往事迹并不预示其改日发扬，基金科罚东说念主科罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹发扬的保证。

　　投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金条约》《招募评释书》和《家具费力提要》等基金法律文献，充分意志基金的风险收益特征和家具特质，并凭据本身的投资办法、投资期限、投资教导、资产景象等身分充分考虑本身的风险承受智商，在了解家具情况及销售适合性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资有筹算，孤苦承担投资风险。基金科罚东说念主不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　基金的过往事迹十分净值上下并不预示其改日事迹发扬，基金科罚东说念主科罚的其他基金的事迹并不组成对基金事迹发扬的保证。基金科罚东说念主提醒投资者基金投资的“买者满足”原则，在投资者作念出投资有筹算后，基金运营景象、基金份额上市来往价钱波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行厚爱。

　　中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、阛阓长进和收益作出骨子性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。本费力所展示基金家具由中原基金刊行与科罚，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险科罚包袱。

　　本费力中不雅点仅供参考，不动作任何法律文献尊龙凯时体育，亦不组成任何要约、快活，材料中的总共信息或所抒发意见不组成投资、法律、管帐或税务的最终操作提倡，科罚东说念主不就费力中的内容对最终操作提倡作念出任何担保。基金有风险，投资须严慎。基金评价收尾并不是对改日发扬的预测，也不应视作投资基金的提倡。家具历史事迹不预示改日发扬，基金科罚东说念主科罚的其他基金的事迹并不组成本基金事迹发扬的保证。阛阓有风险，投资需严慎。